国际油价持续震荡，复苏希望在哪里？

近期，国际油价不断震荡，全球各大产油国为支撑油价抛出了各种花式打法，包括减产、降价、减库存等，但在新冠病毒疫情导致全球经济衰退的背景下，全球石油需求多久能够复苏，市场何时恢复正常仍是未知数。

当地时间5月13日，石油输出国组织(OPEC)再次大幅下调了对今年全球石油需求的预测。而国际能源署(IEA)5月14日预计，今年全球石油需求将减少860万桶/日，创历史最大降幅。

石油需求依旧低迷

据路透社报道，疫情使全球范围内的经济活动减少，全球石油需求已经下降了约30%。

当地时间5月13日，OPEC再次大幅下调了对今年全球石油需求的预测，预计2020年全球需求将骤降907万桶/日，而OPEC上月发布的预测是减少685万桶/日。

各国政府实施封锁措施限制了旅行和经济活动，使经济陷入衰退，油价暴跌。虽然欧洲和亚洲的部分地方已经放松了限制，但对出现第二波感染的担忧令油价上涨受限。

国际能源署署长比罗尔表示，目前可以看到油市逐步恢复平衡的早期迹象，不过石油行业的不确定性仍然存在。“最大的问题在于，各国政府是否能在不引发疫情二次暴发的情况下放松封锁措施”。

因此，国际能源署在当地时间14日发布的报告中预计，今年全球石油需求将减少860万桶/日，创历史最大降幅。由于封锁措施放缓以及流动性增加，2020年原油需求预期调至69万桶/日。

市场研究机构IHSMarkit副总裁RogerDiwan认为，原油需求可能普遍在2021年末才能回归正常，明年下半年油市需求将回归至疫情前的96%-98%。

减产、降库存效果不大

目前，全球许多产油国都纷纷出台了相应的措施应对油价下跌。

5月11日，沙特阿拉伯能源部宣布，在现有减产协议基础上，6月份再额外减产原油100万桶/日。这将使沙特日均产量从4月的水平下降480万桶，至749.2万桶。沙特此举旨在鼓励产油国履行各自减产承诺，并实施额外的自愿减产，以维护全球石油市场稳定。

沙特阿拉伯能源大臣与俄罗斯能源部长13日发表联合声明称，沙特与俄罗斯承诺共同致力于维护石油市场稳定。

而库存过多的美国也在努力减少库存。5月11日，美国能源信息署(EIA)发布的5月《短期能源展望》显示，美国原油库存量在上周实现近15周来的首次下降。截至5月8日当周，美国原油库存较上一周减少74.5万桶/日，此前市场预期是增加400万桶。EIA数据甚至显示，汽油库存和WTI原油期货交割地库欣地区的原油库存，也出现了环比下降。

然而分析人士认为，石油市场是否真的复苏仍有待观察。中国社科院美国研究所助理研究员杨水清表示，产油国是否会按照减产协议进行减产仍有待观察。例如，伊拉克就在5月14日表示，将把石油产量减少约70万桶/日，但这比OPEC+供应协议中的要求少了1/3。

此外，杨水清表示，“从根本上来看，全球需求端没有真的恢复，石油价格就很难复苏。5月份需求大幅提升比较困难，但从全年来看，到了第三、四季度，石油市场回暖可能性会更大一些。”

亚洲是希望

虽然目前全球石油需求受到疫情的影响未能大幅回暖，但是自2月底油价暴跌以来，亚洲主要石油进口国一直在大量购买石油。

数据公司路孚特的数据显示，4月份中国进口了4260万吨石油，与去年同期基本持平。韩国进口原油1410万吨，创历史最高纪录。日本进口原油1390万吨，为一年多来的最高水平。3月，印度进口了2030万吨石油，创下该国月度石油进口量历史新高。

事实上，在此前OPEC+协议崩溃之后，沙特石油巨头沙特阿美宣布连续两个月(4月和5月)向亚洲客户提供其石油的大幅折扣，甚至早前，沙特在公布6月原油出口价目时，也对亚洲客户加价甚少。

从全球经济复苏的态势来看，亚洲复苏的速度远比其他地区、国家更快，路孚特亚洲石油研究主管YawYanChong表示：“尽管4月进口的部分石油进入了国家储备，但就中国和韩国而言，4月份强劲的进口也反映出国内需求重现，中国的复苏速度比其他任何国家都快。”

杨水清也表示，“对原油市场来说，中国是全球最大原油进口国，也是全球重要的需求端，连续18年成为全球原油需求增长的核心动力。”

不仅如此，油价处于低位的状况，还可能拉动一些亚洲油气公司趁低吸入库存量。穆迪企业融资部高级副总裁胡凯在接受《国际金融报》记者采访表示，“我们预计一些油气公司将最大程度地提高其存储设施的容量，以存储更多的石油，但同时也需要看到一些限制的存在，例如一些油气公司被禁止从事投机交易或过度对冲，即购买过多的石油，超出了合理的业务需求。”