沙特阿美IPO进程提速

发表时间:2019-10-16 12:00
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据彭博社利雅得报道,据知情人士透露,沙特阿美正在加速IPO的准备工作,预计在本周将批准这次世界最大规模的股票发行IPO。沙特阿美计划最早将于11月在沙特证券交易所上市。


由于此事尚未公开,根据不具名信息源透露的沙特阿美IPO日程表,沙特阿美董事会计划在10月17日前后与IPO顾问会面,预估市场状况,并评估潜在基础投资者对路演的反馈后,作出最终决定。


01.全球利润最高的企业,为何前期IPO进程缓慢


目前沙特阿美共有136个陆上和海上油田,有498个油藏,产量主要产自于其中的12个油气田。沙特阿美是世界上石油开采成本最低的公司之一。2018年,沙特阿美陆上和浅海油气田项目石油开采成本仅为每桶油当量2.8美元,资本支出为每桶油当量4.7美元;在产油田项目全周期盈亏平衡成本为每桶20美元,其余陆上和海上油气田项目则为每桶30美元。


从2018年的公开数据来看,沙特阿美利润居全球首位,高于世界5大石油巨头利润总和。根据该公司财务信息显示,2018年沙特阿美的自由现金流约860亿美元;沙特阿美的销售收入约3600亿美元,债务仅为270亿美元。沙特阿美资本平均回报率也远高于国际其他石油巨头。沙特阿美的资本平均回报率(ROACE)达到44.1%,远远领先同侪。这归因于沙特的石油资源易于开采、开采成本低而且借贷成本低。


作为国有石油和天然气巨头沙特阿美,此前曾不断寻求上市,但相关计划一直搁浅。自2016年沙特首次宣布其将在国内和国际两地上市以来,IPO在国外上市可能性一直在稳步下降。沙特阿美的IPO进程可谓一波三折,屡次更改拟上市地点。


在IPO进程前期,作为全球产量最大的石油生产商,一些问题的确让投资者感到迷惑,比如石油储量的具体数据,闲置产能、税率和经营业绩表等。就沙特阿美自身而言,担忧在境外上市的法律风险和财务公开要求是导致IPO进展缓慢的主要因素。沙特阿美IPO进程,则需要更高透明度的预演。


4月9日,沙特阿美通过发行首批国际债券的方式,成功打消了外界投资者对于IPO决心的疑虑。这次发债的初步成功是投资者对沙特和沙特阿美公司信心恢复的一个重大转折点;同时,此次披露财务信息的债券发行,被视为投资者对沙特阿美进行IPO的潜在兴趣的一个重要试探。


02.IPO将为“2030愿景”提供强大资本助力


沙特阿美IPO上市的另一大政策支持来自沙特政府。作为一家国营公司,沙特阿美必须把50%的利润上缴予政府,除此之外,沙特还向沙特阿美征收每桶70美元石油收入的20%的特许权使用费,如果油价高于这一水平,使用费比例就继续增加,由此可见政府非常依赖沙特阿美公司的经济贡献。


2015~2017年,沙特阿美为沙特政府贡献约70%的财政收入。因此沙特阿美如能顺利上市,将为沙特政府实现其“2030愿景”规划提供强大资本助力。 沙特阿美的IPO是实现沙特“2030愿景”的经济改革计划的重要战略举措,旨在应对低油价及摆脱对石油依赖的战略。同时,也可为沙特阿拉伯政府筹措资金以帮助降低预算赤字,并促使沙特经济向石油以外的领域分散。


沙特政府曾表示,希望利用此次IPO筹集数百亿美元资金,建设未来主义的新城市,使沙特依赖石油的经济实现多元化,并为科技、娱乐和采矿等一系列非石油行业提供资金。


03.沙特阿美持续开发全球市场,欲拓展石油石化领域全产业链延伸


沙特阿美意欲通过提高下游业务能力,成为亚洲、中东和非洲等地区的下游产品供应商;在上游领域,沙特阿美将大力开发全球天然气业务。以多元化发展促进其发挥一体化业务的优势,低成本且盈利的上游业务能为其发展其他业务提供巨大的经济支持,这将在整体上提升沙特阿美的公司价值。


为配合 “2030年愿景”的国家发展战略,沙特阿美计划拓展石油以外业务,在炼油、销售、贸易、石化、天然气和可再生能源等领域成为世界领先的公司。沙特阿美表示,公司将在未来10年内花费5000亿美元拓展国际市场,其中1000亿美元用于石化项目,1600亿美元用于天然气项目。

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